현재 증시는 변동성 장세 : 생존을 위한 안전자산 일부 확보는 필수
트럼프의 관세전쟁 이후 증시 급등락이 있긴 하였습니다만 일주일 넘게 안정적인 증시 흐름이 이어지고 있습니다. 변동성이 폭발하였다가 잠시 소강 국면으로 접어들면 투자자들은 점점 과감해지기 시작합니다. 하지만, 주식시장은 현재 진행형인 관세전쟁과 변동성 장세 속에 있습니다. 기회일 수도 있지만 한편 돌발 상황이 발생하면 투자 생존 자체가 어려워질 수도 있지요. 그러하기에 투자전략 차원에서 안전자산 일부 확보는 생존을 위해 꼭 필요하다 말씀드리고 싶습니다.
■ 증시 반등이 나왔다고 바로 급증하는 신용융자
4월 초 트럼프 대통령의 관세전쟁 개시로 아찔하게 흘러갔던 주식시장은 트럼프의 90일 상호관세 유예 이후 안정 국면에 접어들었습니다. 이 과정에서 불과 6거래일 전인 지난주 수요일에 코스피 지수가 2,300p도 붕괴하면서 2,293p까지 밀렸지만, 지금은 2,470p 대까지 회복한 상황이지요.
그런데, 이 과정에서 제법 빠르게 증가하고 있다는 것을 확인할 수 있었습니다. 4월 16일 결제 기준 신용융자는 16조 7,841억 원으로 4월 14일 결제 기준(4월 10일 매매분) 신용융자 16조 3,045억 원 대비 4,800억 원 가까이 급증하였습니다.
증시가 숨을 돌리는 분위기가 나타나자마자 시장 참여자들은 눈치도 보지 않고 과감하게 빚투를 늘렸던 것입니다.
[ 올해 신용융자 잔액 추이. 자료 참조 : 금융투자협회 ]
■ 한국증시에 대한 시각은 긍정적이더라도 변동성 장세 발생 시 생존 여부 체크 필수
필자의 한국증시에 대한 시각은 긍정적입니다. 이번 관세전쟁 속이지만 글로벌 증시에서의 한국증시 상대적 강세 가능성을 예상합니다. 하지만, 변동성에 대해 각오는 하셔야만 합니다.
트럼프의 몽니에 따라 주식시장은 다시 지난주 수요일의 저점 부근을 테스트할 정도로 높은 변동성이 발생할 수도 있기 때문입니다. 그 문제가 아니더라도 어느 순간 시장은 미국과 중국이 서로 간에 부과한 세자릿수의 관세로 인한 폐해를 인식할 수도 있습니다.
조용히 증시가 흘러가다가도 허무하게 증시가 큰 변동성을 만들면서 아래위로 요동칠 수 있는 상황이 발생하더라도 전혀 이상하지 않은 것입니다.
그런데 만약 주가지수가 다시 2,300p까지 밀리는 급한 하락이 발생하였을 때 투자 생존이 가능할지, 가늠해 보셨는지요? 아마 무리하게 투자하지 않으신 투자자라면 부담은 있더라도 잘 이겨낼 수 있겠습니다만 정말 과도할 정도로 빚투를 하고 있는 투자자에게는 코스피 지수 200p 정도의 하락으로도 투자 생존이 불가능할 수 있습니다.
그 이유는 미수금, 신용융자 등 레버리지 투자자금들에 대한 증거금이 미달하면서 마진콜과 강제청산이 발생할 수 있기 때문입니다.
무리한 빚투가 아니더라도 시장 변동성이 과격해지면 투자자에 따라 견딜 수 없는 심리적 고통이 발생할 수 있습니다. 특히나 트럼프 관세전쟁으로 민감해져 있는 상황에서 증시가 롤러코스터처럼 요동치면 작은 등락만으로도 투자를 포기하는 지경에 이를 수 있지요.
■ 절대적 비중은 아니지만 안전자산 10%만 보유하더라도 투자생존력을 높인다.
안전자산 10% 정도만 가지고 있다면, 돌발 변동성 장세가 발생하더라도 일방적으로 당하지 않고 오히려 투자심리를 안정시키면서 이겨낼 수 있습니다.
안전자산 10%를 가지고 있으면 주식 수익률이 –10% 하락하더라도 전체 계좌 수익률은 –9% 정도로 선방할 수 있습니다. 두 자릿수 수익률 감소와 한 자릿수 수익률 감소는 투자심리에 미치는 영향 자체가 매우 큽니다.
그리고, 안전자산 10%가 있으면 정말 심각한 상황이 발생하였을 때 저가 매수 자금으로 활용할 수 있습니다. 관세전쟁이 우리가 예상하지 못한 정말 극단의 상황으로 치달아 시장이 폭락하더라도 작은 힘이지만 저가 매수를 통한 기회를 만들 수 있습니다.
여기에 투자 전술적인 측면에서 안전자산이 있으면 포트폴리오 변경 시 심리적 부담이 줄어듭니다. 하락장이 발생하여 더 좋은 종목이 더 좋은 기회로 왔을 때 심리적 부담 없이 종목을 바꿀 수 있는 여지가 마련될 수 있습니다.
하지만, 반대로 현금 비중이 없이 빚투와 주식만으로 채워져 있으면 이러지도 저러지도 못하는 상황이 발생하게 됩니다. 손실 난 종목을 어찌할지 모르고 방치하게 일이 발생합니다. 이런 현실은 매 하락장마다 개인투자자에게서 일상처럼 발생하고 있습니다.
현금 비중 확보가 어려우시다면 일단 이번 4월에 집중적으로 유입되는 배당금을 집행하지 마시고 안전자산 버퍼로써 활용하십시오. 투자자마다 다르지만, 시장 배당수익률 고려 시 대략 1~2%p정도의 안전자산을 확보할 수 있습니다. 그리고 안전자산 8~9% 정도는 잔여 주식 중 일부를 천천히 매도하여서 확보하면 되니 그렇게 큰 부담이 안 될 것입니다.
투자는 수익률보다 생존이 무엇보다 중요하다는 것을 다시금 강조해 드리면서 오늘 증시 토크를 마무리하겠습니다.
독자 여러분 모두 저의 증시 토크와 함께! 투자 생존하시리라 믿습니다.
2025년 4월 17일 목요일
lovefund이성수 [ 미르앤리투자자문 대표 / CIIA / 가치투자 처음공부 저자 ]
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현재 증시는 변동성 장세 : 생존을 위한 안전자산 일부 확보는 필수
트럼프의 관세전쟁 이후 증시 급등락이 있긴 하였습니다만 일주일 넘게 안정적인 증시 흐름이 이어지고 있습니다. 변동성이 폭발하였다가 잠시 소강 국면으로 접어들면 투자자들은 점점 과감해지기 시작합니다. 하지만, 주식시장은 현재 진행형인 관세전쟁과 변동성 장세 속에 있습니다. 기회일 수도 있지만 한편 돌발 상황이 발생하면 투자 생존 자체가 어려워질 수도 있지요. 그러하기에 투자전략 차원에서 안전자산 일부 확보는 생존을 위해 꼭 필요하다 말씀드리고 싶습니다.
■ 증시 반등이 나왔다고 바로 급증하는 신용융자
4월 초 트럼프 대통령의 관세전쟁 개시로 아찔하게 흘러갔던 주식시장은 트럼프의 90일 상호관세 유예 이후 안정 국면에 접어들었습니다. 이 과정에서 불과 6거래일 전인 지난주 수요일에 코스피 지수가 2,300p도 붕괴하면서 2,293p까지 밀렸지만, 지금은 2,470p 대까지 회복한 상황이지요.
그런데, 이 과정에서 제법 빠르게 증가하고 있다는 것을 확인할 수 있었습니다. 4월 16일 결제 기준 신용융자는 16조 7,841억 원으로 4월 14일 결제 기준(4월 10일 매매분) 신용융자 16조 3,045억 원 대비 4,800억 원 가까이 급증하였습니다.
증시가 숨을 돌리는 분위기가 나타나자마자 시장 참여자들은 눈치도 보지 않고 과감하게 빚투를 늘렸던 것입니다.
[ 올해 신용융자 잔액 추이. 자료 참조 : 금융투자협회 ]
■ 한국증시에 대한 시각은 긍정적이더라도 변동성 장세 발생 시 생존 여부 체크 필수
필자의 한국증시에 대한 시각은 긍정적입니다. 이번 관세전쟁 속이지만 글로벌 증시에서의 한국증시 상대적 강세 가능성을 예상합니다. 하지만, 변동성에 대해 각오는 하셔야만 합니다.
트럼프의 몽니에 따라 주식시장은 다시 지난주 수요일의 저점 부근을 테스트할 정도로 높은 변동성이 발생할 수도 있기 때문입니다. 그 문제가 아니더라도 어느 순간 시장은 미국과 중국이 서로 간에 부과한 세자릿수의 관세로 인한 폐해를 인식할 수도 있습니다.
조용히 증시가 흘러가다가도 허무하게 증시가 큰 변동성을 만들면서 아래위로 요동칠 수 있는 상황이 발생하더라도 전혀 이상하지 않은 것입니다.
그런데 만약 주가지수가 다시 2,300p까지 밀리는 급한 하락이 발생하였을 때 투자 생존이 가능할지, 가늠해 보셨는지요? 아마 무리하게 투자하지 않으신 투자자라면 부담은 있더라도 잘 이겨낼 수 있겠습니다만 정말 과도할 정도로 빚투를 하고 있는 투자자에게는 코스피 지수 200p 정도의 하락으로도 투자 생존이 불가능할 수 있습니다.
그 이유는 미수금, 신용융자 등 레버리지 투자자금들에 대한 증거금이 미달하면서 마진콜과 강제청산이 발생할 수 있기 때문입니다.
무리한 빚투가 아니더라도 시장 변동성이 과격해지면 투자자에 따라 견딜 수 없는 심리적 고통이 발생할 수 있습니다. 특히나 트럼프 관세전쟁으로 민감해져 있는 상황에서 증시가 롤러코스터처럼 요동치면 작은 등락만으로도 투자를 포기하는 지경에 이를 수 있지요.
■ 절대적 비중은 아니지만 안전자산 10%만 보유하더라도 투자생존력을 높인다.
안전자산 10% 정도만 가지고 있다면, 돌발 변동성 장세가 발생하더라도 일방적으로 당하지 않고 오히려 투자심리를 안정시키면서 이겨낼 수 있습니다.
안전자산 10%를 가지고 있으면 주식 수익률이 –10% 하락하더라도 전체 계좌 수익률은 –9% 정도로 선방할 수 있습니다. 두 자릿수 수익률 감소와 한 자릿수 수익률 감소는 투자심리에 미치는 영향 자체가 매우 큽니다.
그리고, 안전자산 10%가 있으면 정말 심각한 상황이 발생하였을 때 저가 매수 자금으로 활용할 수 있습니다. 관세전쟁이 우리가 예상하지 못한 정말 극단의 상황으로 치달아 시장이 폭락하더라도 작은 힘이지만 저가 매수를 통한 기회를 만들 수 있습니다.
여기에 투자 전술적인 측면에서 안전자산이 있으면 포트폴리오 변경 시 심리적 부담이 줄어듭니다. 하락장이 발생하여 더 좋은 종목이 더 좋은 기회로 왔을 때 심리적 부담 없이 종목을 바꿀 수 있는 여지가 마련될 수 있습니다.
하지만, 반대로 현금 비중이 없이 빚투와 주식만으로 채워져 있으면 이러지도 저러지도 못하는 상황이 발생하게 됩니다. 손실 난 종목을 어찌할지 모르고 방치하게 일이 발생합니다. 이런 현실은 매 하락장마다 개인투자자에게서 일상처럼 발생하고 있습니다.
현금 비중 확보가 어려우시다면 일단 이번 4월에 집중적으로 유입되는 배당금을 집행하지 마시고 안전자산 버퍼로써 활용하십시오. 투자자마다 다르지만, 시장 배당수익률 고려 시 대략 1~2%p정도의 안전자산을 확보할 수 있습니다. 그리고 안전자산 8~9% 정도는 잔여 주식 중 일부를 천천히 매도하여서 확보하면 되니 그렇게 큰 부담이 안 될 것입니다.
투자는 수익률보다 생존이 무엇보다 중요하다는 것을 다시금 강조해 드리면서 오늘 증시 토크를 마무리하겠습니다.
독자 여러분 모두 저의 증시 토크와 함께! 투자 생존하시리라 믿습니다.
2025년 4월 17일 목요일
lovefund이성수 [ 미르앤리투자자문 대표 / CIIA / 가치투자 처음공부 저자 ]
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