긴장의 끈을 놓을 수 없는 증시 : 이러다 버블 붕괴되는 것 아닌가?
오늘 비록 증시가 반등하기는 하였습니다만, 찝찝한 느낌을 받게 하는 반등이었습니다. 아침 시초가 수준을 유지했다면 그나마 다행이지만 시장은 장중 내내 흘러내리면서 강보합 수준에서 마감되었습니다. 관세전쟁에 있어 여지는 있지만 한편 중국의 맞대응은 투자자들을 불안하게 합니다. 한국증시가 바닥권에 들어와 있더라도 위아래 변동성이 클 수밖에 없는 이때 무조건 주식시장에서 생존해야만 합니다. 그래야할 이유가 있습니다.
■ 주요국 관세전쟁 중 협상의 여지 vs 중국의 맞대응
스콧 베센트 미국 재무장관은 70여 개 국가에서 협상을 위해 접근을 하고 있으며 일본이 가장 빨리 나섰기에 우선순위가 될 것이라는 발언을 하였습니다. EU도 자동차 무관세 카드를 제시하면서 관세 협상을 위한 제스처를 트럼프에게 던지고 있습니다. 베트남 무관세 제안을 하는 등 미국과의 협상의 여지를 만들려 하는 상황입니다.
4월 9일 상호관세 시행 전에 무언가 결과가 나오기에는 시간이 매우 촉박한 상황이기에 긍정적인 소식이 바로 나오기는 어렵지만, 그나마 협상의 실마리가 잡히려 한다는 데에는 작은 의미를 가져 볼 수 있습니다.
그런데, 중국은 미국의 관세 폭탄에 강경 대응을 하면서 금융시장을 조마조마하게 하고 있습니다. 트럼프 출범 전 20% 수준이었던 중국산 제품 평균 관세율은 두 차례 10%p씩 인상되면서 40%를 넘겼고 여기에 34%의 상호관세를 더하게 되면 74%에 이르게 됩니다.
급기야 중국은 지난 금요일에 미국에 대해 34% 보복관세를 부과하였습니다.
이에 미국은 중국에 맞불 관세를 철회하지 않으면 9일부터 중국에 50% 관세를 추가하겠다고 엄포를 놓았습니다. 만약 이 상황이 현실이 되면 중국산 제품에 부과되는 미국의 관세율은 120%를 넘기게 됩니다.
중국은 이에 질세라 오늘 6개의 주요 조치를 준비하고 있다고 밝히면서 미국산 대두/수수 등 농산물 관세 인상, 미국 가금육 수입 금지 등을 언급하였습니다.
G2 국가의 맞짱 대결이 벌어지다 보니, 오늘 비록 증시가 기술적 반등이 나왔지만, 반등이 반등답지 못하고 장중 상승 폭을 줄이는 무거운 흐름이 발생하고 말았던 것입니다.
■ 긴장이 지속되면, 버블 영역의 크랙은 붕괴로 이어질 수 있어.
관세전쟁이 시작된 지 보름도 안 된 상황임에도, 전 세계 증시는 칼날과 같은 날카로운 급락이 발생하고 말았습니다.
4월 7일과 8일까지의 주요국 증시의 4월 최저점까지의 하락률을 살펴보자면 미국 나스닥 지수는 최대 –14.5% 하락하였었고, 미국 S&P500지수 또한 –13.8% 급락, 중국증시 –8.9% 급락, 일본증시도 –13.6%, 대만증시 –12.2%, 유럽증시 –13.5% 하는 치명적인 크랙이 발생하였습니다. 비록 낙폭 과대에 따른 기술적 반등이 이후 발생하긴 하였습니다만 아직도 긴장의 끈을 놓을 수는 없습니다.
[ 4월 7일 또는 8일까지의 주요국 증시의 월간 최대 낙폭 ]
문제는 주요국 증시들이 한국증시와 달리 최근 2~3년간 상승세를 지속하여 왔단 점입니다. 그러다 보니 버블이 심했던 증시에서는 이번 증시 크랙으로 인하여 거품이 붕괴할 수도 있는 상황이 발생할 수 있습니다.
대표적으로 미국증시의 경우는 버블에 대한 우려의 목소리가 계속 있었지만 그런데도 강세장이 지속되었습니다. 하지만 이번 크랙이 빠르게 봉합되지 않으면 버블 붕괴로 이어지지 않을까 염려됩니다. 즉, 이번 증시 급락이 거품 붕괴로 이어질 가능성을 무시할 수 없는 상황입니다.
이에 반하여 한국증시는 수년간 오르지도 못하였다보니, 상대적으로 버블이라는 부담에서는 한걸음 옆으로 피해 있습니다. 그러다 보니 4월 최대 낙폭이 다른 국가들과는 달리 –6.2% 수준으로 양호한 수준입니다.
다만, 정말로 글로벌 증시 버블 붕괴가 진행되면 한국증시도 일정 부분 약세 흐름을 피할 수는 없습니다. 그 대신 글로벌 증시 붕괴 수준보다는 훨씬 양호한 수준의 조정일 것으로 예상 해 봅니다.
■ 긴장 지속은 불가피 : 버블 영역의 자산에는 무리한 투자 자제
국가의 자존심을 건 관세전쟁이 발생한 지 얼마 안 된 상황이다 보니, 관세전쟁 장기화에 따른 글로벌 주식시장에 긴장감은 계속 이어질 수밖에 없습니다. 몇몇 국가들과의 협상 결과물이 나오는 데에도 시간이 적어도 한두 달은 걸릴 것이고, 미국과 중국의 강대강 대결 국면이 안정되기 위해서는 분기 단위의 긴 시간을 필요로 할 수도 있습니다.
과거 트럼프 1기 때 미중 무역전쟁도 1년 이상의 시간이 지나서야 진정국면에 접어들었으니 말입니다.
이 과정에서 증시 급등락 반복 그리고 버블 영역에 있는 자산들의 이유를 찾기 힘든 하락이 자주 발생할 수 있습니다. 따라서, 투자에 있어서 미국 주식이든 한국 주식이든 고평가된 영역에 있는 투자 대상에 대해서는 무리한 투자나 레버리지 투자는 조심할 필요가 있습니다.
(※ 한국 투자자가 보유한 미국 주식 Top20 중 은근히 TQQQ, TSLL, SOXL과 같은 레버리지ETF가 많이 보이더군요.)
지금 시장은 무조건 생존하는 것이 중요합니다. 그래야만 이후에 찾아올 기회를 내 것으로 만들 수 있기 때문이지요. 그 진짜 바닥이 내일일지 다음 달일지, 수개월 뒤일지, 1년 뒤일지는 예단할 수는 없습니다만 확실한 것은 이번 고비를 이겨내고 나면 정말 큰 기회가 찾아올 것으로 생각하고 있습니다.
우리가 보고 있는 이 과정은 옆에서 본 둥근 대접의 바닥처럼 길고 현재 위치를 콕 집을 수는 없지만, 세월이 흐른 뒤에는 지금, 이 시각을 투자자들은 추억할 것입니다.
2025년 4월 8일 화요일, 여러분 무조건 시장에서 생존하십시오.
lovefund이성수 [ 미르앤리투자자문 대표 / CIIA / 가치투자 처음공부 저자 ]
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긴장의 끈을 놓을 수 없는 증시 : 이러다 버블 붕괴되는 것 아닌가?
오늘 비록 증시가 반등하기는 하였습니다만, 찝찝한 느낌을 받게 하는 반등이었습니다. 아침 시초가 수준을 유지했다면 그나마 다행이지만 시장은 장중 내내 흘러내리면서 강보합 수준에서 마감되었습니다. 관세전쟁에 있어 여지는 있지만 한편 중국의 맞대응은 투자자들을 불안하게 합니다. 한국증시가 바닥권에 들어와 있더라도 위아래 변동성이 클 수밖에 없는 이때 무조건 주식시장에서 생존해야만 합니다. 그래야할 이유가 있습니다.
■ 주요국 관세전쟁 중 협상의 여지 vs 중국의 맞대응
스콧 베센트 미국 재무장관은 70여 개 국가에서 협상을 위해 접근을 하고 있으며 일본이 가장 빨리 나섰기에 우선순위가 될 것이라는 발언을 하였습니다. EU도 자동차 무관세 카드를 제시하면서 관세 협상을 위한 제스처를 트럼프에게 던지고 있습니다. 베트남 무관세 제안을 하는 등 미국과의 협상의 여지를 만들려 하는 상황입니다.
4월 9일 상호관세 시행 전에 무언가 결과가 나오기에는 시간이 매우 촉박한 상황이기에 긍정적인 소식이 바로 나오기는 어렵지만, 그나마 협상의 실마리가 잡히려 한다는 데에는 작은 의미를 가져 볼 수 있습니다.
그런데, 중국은 미국의 관세 폭탄에 강경 대응을 하면서 금융시장을 조마조마하게 하고 있습니다. 트럼프 출범 전 20% 수준이었던 중국산 제품 평균 관세율은 두 차례 10%p씩 인상되면서 40%를 넘겼고 여기에 34%의 상호관세를 더하게 되면 74%에 이르게 됩니다.
급기야 중국은 지난 금요일에 미국에 대해 34% 보복관세를 부과하였습니다.
이에 미국은 중국에 맞불 관세를 철회하지 않으면 9일부터 중국에 50% 관세를 추가하겠다고 엄포를 놓았습니다. 만약 이 상황이 현실이 되면 중국산 제품에 부과되는 미국의 관세율은 120%를 넘기게 됩니다.
중국은 이에 질세라 오늘 6개의 주요 조치를 준비하고 있다고 밝히면서 미국산 대두/수수 등 농산물 관세 인상, 미국 가금육 수입 금지 등을 언급하였습니다.
G2 국가의 맞짱 대결이 벌어지다 보니, 오늘 비록 증시가 기술적 반등이 나왔지만, 반등이 반등답지 못하고 장중 상승 폭을 줄이는 무거운 흐름이 발생하고 말았던 것입니다.
■ 긴장이 지속되면, 버블 영역의 크랙은 붕괴로 이어질 수 있어.
관세전쟁이 시작된 지 보름도 안 된 상황임에도, 전 세계 증시는 칼날과 같은 날카로운 급락이 발생하고 말았습니다.
4월 7일과 8일까지의 주요국 증시의 4월 최저점까지의 하락률을 살펴보자면 미국 나스닥 지수는 최대 –14.5% 하락하였었고, 미국 S&P500지수 또한 –13.8% 급락, 중국증시 –8.9% 급락, 일본증시도 –13.6%, 대만증시 –12.2%, 유럽증시 –13.5% 하는 치명적인 크랙이 발생하였습니다. 비록 낙폭 과대에 따른 기술적 반등이 이후 발생하긴 하였습니다만 아직도 긴장의 끈을 놓을 수는 없습니다.
[ 4월 7일 또는 8일까지의 주요국 증시의 월간 최대 낙폭 ]
문제는 주요국 증시들이 한국증시와 달리 최근 2~3년간 상승세를 지속하여 왔단 점입니다. 그러다 보니 버블이 심했던 증시에서는 이번 증시 크랙으로 인하여 거품이 붕괴할 수도 있는 상황이 발생할 수 있습니다.
대표적으로 미국증시의 경우는 버블에 대한 우려의 목소리가 계속 있었지만 그런데도 강세장이 지속되었습니다. 하지만 이번 크랙이 빠르게 봉합되지 않으면 버블 붕괴로 이어지지 않을까 염려됩니다. 즉, 이번 증시 급락이 거품 붕괴로 이어질 가능성을 무시할 수 없는 상황입니다.
이에 반하여 한국증시는 수년간 오르지도 못하였다보니, 상대적으로 버블이라는 부담에서는 한걸음 옆으로 피해 있습니다. 그러다 보니 4월 최대 낙폭이 다른 국가들과는 달리 –6.2% 수준으로 양호한 수준입니다.
다만, 정말로 글로벌 증시 버블 붕괴가 진행되면 한국증시도 일정 부분 약세 흐름을 피할 수는 없습니다. 그 대신 글로벌 증시 붕괴 수준보다는 훨씬 양호한 수준의 조정일 것으로 예상 해 봅니다.
■ 긴장 지속은 불가피 : 버블 영역의 자산에는 무리한 투자 자제
국가의 자존심을 건 관세전쟁이 발생한 지 얼마 안 된 상황이다 보니, 관세전쟁 장기화에 따른 글로벌 주식시장에 긴장감은 계속 이어질 수밖에 없습니다. 몇몇 국가들과의 협상 결과물이 나오는 데에도 시간이 적어도 한두 달은 걸릴 것이고, 미국과 중국의 강대강 대결 국면이 안정되기 위해서는 분기 단위의 긴 시간을 필요로 할 수도 있습니다.
과거 트럼프 1기 때 미중 무역전쟁도 1년 이상의 시간이 지나서야 진정국면에 접어들었으니 말입니다.
이 과정에서 증시 급등락 반복 그리고 버블 영역에 있는 자산들의 이유를 찾기 힘든 하락이 자주 발생할 수 있습니다. 따라서, 투자에 있어서 미국 주식이든 한국 주식이든 고평가된 영역에 있는 투자 대상에 대해서는 무리한 투자나 레버리지 투자는 조심할 필요가 있습니다.
(※ 한국 투자자가 보유한 미국 주식 Top20 중 은근히 TQQQ, TSLL, SOXL과 같은 레버리지ETF가 많이 보이더군요.)
지금 시장은 무조건 생존하는 것이 중요합니다. 그래야만 이후에 찾아올 기회를 내 것으로 만들 수 있기 때문이지요. 그 진짜 바닥이 내일일지 다음 달일지, 수개월 뒤일지, 1년 뒤일지는 예단할 수는 없습니다만 확실한 것은 이번 고비를 이겨내고 나면 정말 큰 기회가 찾아올 것으로 생각하고 있습니다.
우리가 보고 있는 이 과정은 옆에서 본 둥근 대접의 바닥처럼 길고 현재 위치를 콕 집을 수는 없지만, 세월이 흐른 뒤에는 지금, 이 시각을 투자자들은 추억할 것입니다.
2025년 4월 8일 화요일, 여러분 무조건 시장에서 생존하십시오.
lovefund이성수 [ 미르앤리투자자문 대표 / CIIA / 가치투자 처음공부 저자 ]
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